Monnaie Devise du commerce RUPTURE DU MONDE Devise du commerce Comme pour la mécanique, un commerçant se tient à faire un profit de la différence dans les taux d'intérêt des deux pays tant que le taux de change entre les monnaies ne change pas. Beaucoup de commerçants professionnels utilisent ce commerce parce que les gains peuvent devenir très importants lorsque le levier est pris en considération. Si le commerçant dans notre exemple utilise un facteur de levier commun de 10: 1, il peut se tenir à faire un bénéfice de 10 fois la différence de taux d'intérêt Le grand risque dans un carry trade est l'incertitude des taux de change. En utilisant l'exemple ci dessus, si le dollar américain était en baisse par rapport au yen japonais, le commerçant court le risque de perdre de l'argent. En outre, ces opérations sont généralement effectuées avec beaucoup d'effet de levier, de sorte qu'un léger mouvement des taux de change peut entraîner d'énormes pertes à moins que le poste soit couvert de manière appropriée. Exemple d'exemple d'un carry trade de devise, supposons qu'un trader remarque que les taux au Japon sont de 0,5 alors qu'aux États Unis ils sont 4. Cela signifie que le trader s'attend à un bénéfice de 3,5, ce qui est la différence entre les deux les taux. La première étape consiste à emprunter des yens et à convertir en dollars. La deuxième étape consiste à investir ces dollars dans une sûreté payant le taux des États Unis. Supposons que le taux de change actuel soit de 115 yens par dollar et que le commerçant emprunte 50 millions de yens. Une fois converti, le montant qu'il aurait est: Dollars américains 50 millions de yens 115 434,782.61 Après une année investie au taux de 4 US, le commerçant a: Solde fin 434,782.61 x (1 4) 452.173,91 Maintenant, le commerçant doit les 50 millions de yens Principal plus 0,5 intérêt pour un total de: Montant dû 50 millions de yens (50 millions de yens x (0,50)) 50,25 millions de yens Si le taux de change reste le même au cours de l'année et se termine à 115, le montant dû en US Dollars est: Montant dû 50,25 millions de yen 115 436,956.52 Le commerçant bénéficie sur la différence entre le solde en dollars US final et le montant dû: Profit 452,173.91 436,956.52 15,217.39 Notez que ce bénéfice est exactement le montant attendu: 15,217.39 434,782.62 3.5 Si l'échange Taux se déplace contre le yen, le commerçant profiterait plus. Si le yen devient plus fort, le trader gagnera moins de 3,5 ou même peut être une perte. Currency Carry Trade Laissez les taux d'intérêt faire le travail L'expérience montre que le facteur le plus important de L'évolution des taux de change est le différentiel de taux d'intérêt des banques centrales. De nombreuses stratégies financières tentent de capitaliser sur ces connaissances, mais la stratégie la plus fondamentale et répandue est le carry trade, voir une description plus courte ici. Dans cet article bien jeter un oeil aux aspects de base de cette stratégie et à la fin vous donner des liens vers la lecture plus loin. Le port d'un actif est le rendement obtenu en le tenant. Par exemple, le maintien d'un bon du Trésor est l'intérêt reçu. Le transport d'une barre d'or détenue dans un coffre fort est négatif, car le propriétaire n'obtient aucun rendement positif, mais doit payer à la banque des frais en contrepartie de la sécurité perçue de l'actif. Notons que le carry n'est pas lié à l'appréciation ou à la perte spéculative sur la valeur de l'actif, mais n'est que le coût d'opportunité de la propriété de l'actif, positif ou négatif. Dans le cas du trading de devises, le carry est le retour d'intérêt sur le poste au fur et à mesure qu'il roule au lendemain. En court circuitant une devise avec un faible rendement et en payant le rendement négatif négligeable, et en achetant un avec un rendement plus élevé, le commerçant vise à faire un profit qui est ensuite multiplié par l'effet de levier. Les paires les plus populaires pour le carry trading sont: NZDJPY, USDTRY, AUDJPY, AUDUSD, EURJPY et BRLUSD. Il existe d'autres paires plus volatiles, moins liquides qui sont offerts par divers courtiers, mais le commerçant débutant peut d'abord confiner ses activités aux plus liquides ci dessus. Les transactions à terme pourraient être idéales lorsque les banques centrales augmentent les taux d'intérêt mais risquent d'être extrêmement risquées dans une situation erronée. Avant de poursuivre, nous devons noter que deux types de situations conduisent une banque centrale à maintenir des taux d'intérêt élevés, D'entre eux constituent les conditions idéales pour le carry trade. Ces deux situations ne sont pas en fait indépendants, mais pour rendre les choses plus simples pour le cambiste, nous les examinerons comme si elles étaient. En bref, les banques centrales augmentent les taux en réponse au risque d'inflation et de pénurie de capitaux. En cas de pénurie de capitaux, la banque centrale vise à stopper la fuite des capitaux d'un système financier national. Et il soulève le principal taux d'intérêt pour attirer les investisseurs et les spéculateurs de déposer des fonds dans les banques des nations. Dans le cas de l'inflation, la banque centrale augmente les taux parce qu'il ya trop d'argent flottant dans l'économie. Et en haussant les taux d'intérêt, elle vise à accroître le coût des emprunts, à réduire les liquidités du système, à contracter la masse monétaire, à ralentir l'économie et à réduire le risque d'inflation. Parmi ces deux scénarios, le commerçant ne devrait s'intéresser à l'inflation induite que la fuite des capitaux n'est pas un problème dans l'avenir prévisible. Tenter de faire du commerce dans un environnement où les taux d'intérêt sont en hausse en raison de la fuite des capitaux et la panique est une entreprise extrêmement risquée, et devrait être évité autant que possible, à moins que le commerçant sait ce qu'il fait, est très bien informé sur la situation financière Du pays, et est à l'aise avec le risque qu'il prend et le capital qu'il alloue. Non seulement la volée de capitaux augmente la fréquence et la durée de la volatilité, mais elle a également la nature d'une boucle de rétroaction, dans laquelle la situation se détériore à grande vitesse, et avec peu d'avertissement. Utilisation de l'effet de levier mais soyez prudent Les transactions de portefeuille dépendent du principe que le différentiel de taux d'intérêt entre deux devises peut être amplifié par l'utilisation réussie du levier et qu'en période de faible volatilité, les bénéfices amplifiés peuvent être composés et réinvestis pour générer des rendements massifs À plus long terme. Si vous avez une expérience avec le trading de devises, vous êtes déjà conscient que le transport d'un compte forex sans levier est généralement minime, et il n'est pas possible d'obtenir des retours significatifs, sauf si vous êtes prêt à attendre un certain nombre d'années. En utilisant le levier le carry trader vise à des profits plus rapides, et justifie son choix sur la prémisse qu'il hes toujours sur le dessus de son dossier en ce qui concerne l'évolution du marché, et ne sera pas pris dans l'obscurité quand il ya des périodes de graves, Choc et panique. Étant donné que les rendements plus élevés attirent également des capitaux et font que la devise s'apprécie par rapport à ses concurrents, les rendements ne se limitent pas aux gains d'intérêt à effet de levier que le compte de report s'accumule. Le gain permanent des revenus d'intérêts permet en fait au compte de réagir mieux aux fluctuations du cours des devises en ajoutant une zone tampon générée par les revenus d'intérêts pour les absorber. Néanmoins, nos suggestions générales sur les pratiques sensées sont valables dans le carry trading trop: un effet de levier supérieur à 10 n'est pas vraiment conseillé, et on ne devrait jamais risquer plus que son capital risque. Le commerce de carry est parfois annoncé comme un commerce basé sur l'analyse fondamentale en ce sens que les taux d'intérêt plus élevés indiquent une croissance économique plus saine, tandis que les flux de capitaux stables reflètent la force sous jacente de la monnaie à plus haut rendement. Néanmoins, en examinant de plus près, nous ne pouvons pas être très convaincus par cet argument. Nous savons que le carry trader sera de longues monnaies à haut rendement telles que la lire turque, ou le dollar australien, et court ceux tels que le yen japonais, ou le franc suisse. Ce que nous remarquons dans ce type de répartition de la monnaie Tout d'abord, bon nombre des devises à faible rendement sont des monnaies de réserve en raison de leur avancement technologique supérieur et leur statut de centres financiers. Deuxièmement, parce que les nations augmentent les taux d'intérêt, dans de nombreux cas, pour attirer des capitaux, ils sont susceptibles de souffrir d'une volatilité plus élevée à des moments de confusion et de crise. Troisièmement, la majorité des devises à haut rendement sont émises par les marchés émergents où l'instabilité politique est plus fréquente que chez les pays plus avancés. Ces observations devraient nous alerter sur le fait que le carry trade implique parfois de négocier contre les fondamentaux de la paire de devises. L'achat de la monnaie d'un pays avec de gros déficits peut difficilement être considéré comme une pratique sûre et saine, mais il peut être profitable si il ya trop de gens s'y livrer. De même, le court circuit d'une monnaie soutenue par des excédents sains n'est pas sûr dans des circonstances habituelles, mais les politiques gouvernementales, le comportement du marché et les conditions économiques générales peuvent, au moins à titre temporaire, inverser cette règle. Le carry trader suit la tendance, et en ce sens, cette méthode est plus liée à l'analyse technique que fondamentale. Il n'y a rien de mal à cela en soi, mais il est faux d'avoir une fausse confiance basée sur l'association trompeuse entre les taux d'intérêt élevés et la force économique. Enfin, nous devons nous rappeler que le carry trade est un pari directionnel. Le trader fonde essentiellement son opinion, et agit en conformité, sans accorder beaucoup d'attention aux aspects de couverture ou de diversification. Depuis, au moins au cours de la dernière décennie, les grandes paires de carry trade telles que USDTRY, NZDJPY, GBPCHF ou EURJPY ont toutes réagi de manière très corrélée aux chocs fondamentaux, un compte qui se compose principalement de paires génératrices positives ne peut pas être considéré comme ayant Diversifié avec succès. Il est conseillé que le commerçant soit garder son levier faible, ou de couverture par l'ajout de quelques paires de transport négatif dans son portefeuille, selon ce qu'il trouve plus à l'aise. Le carry carry de devises a atteint la phase de bulle sur la période entre 2001 2008. Comme les épargnants japonais et asiatiques, les grands fonds de couverture basés sur les paradis fiscaux et d'autres investisseurs de tous horizons ont participé à cette activité lucrative, à un moment donné, le montant d'argent investi a été estimé à 1 billion de dollars américains. Aujourd'hui, le carry trade est toujours vivant et bien, mais à une échelle bien plus petite que par le passé en raison de la crise économique mondiale connue de 2008. Certains des joueurs fortement endettés tels que les hedge funds agressifs ont été anéantis Pendant l'effondrement du pétrole et les vagues successives de désendettement qui l'ont suivie, mais ceux qui ont été rapides de retirer et de réaliser leur rendement ont en effet quitté avec d'énormes profits. Et bien sûr, nous ne devrions pas oublier les gains massifs enregistrés avant même la crise financière a commencé à l'automne 2007. Le carry trade a en effet créé des millionnaires de ceux qui ont été prudents dans leurs choix, et relativement rapide dans leurs réactions. Principes sains pour le carry trader Voici un certain nombre de principes que le carry trader peut garder à l'esprit: Suivez toutes les règles de l'argent saine et la gestion des risques. Carry commerce est juste un autre aspect du commerce de devises, et toutes les règles de ce dernier sont valables ici aussi. Les métiers sont très sensibles aux périodes d'insécurité et de confusion. Tout ce qui menace la stabilité et la croissance du PIB est susceptible d'être préjudiciable au carry trade, même si la relation est insaisissable à première vue. L'ouragan Katrina a causé beaucoup de perturbations, même à des opérations non portées par USD, et la différence entre la stabilité et l'instabilité n'est souvent qu'une fonction de la psychologie des commerçants. Faites vos recherches et comprendre l'économie de la monnaie que vous commerce. Êtes vous à l'aise avec les pays déficits, sa stratégie de développement ou le niveau de risque qu'elle pose à votre portefeuille Gérer votre levier en conformité. Étant donné que nous voulons minimiser l'impact des fluctuations à court terme sur notre portefeuille, les positions portant intérêt doivent être ouvertes pendant des mois, à tout le moins. Le carry trader doit avoir une vision à long terme afin d'éviter l'impact temporaire de la volatilité sur le compte. Analyser la volatilité historique de la monnaie à haut rendement, examiner la vitesse habituelle et la portée de ses réactions à des événements économiques importants du passé peut être très utile pour déterminer le point stop loss du commerce. Par exemple, pendant la période 2000 2007, la couronne norvégienne, en dépit de ses atouts fondamentaux, était enclin à réagir en termes de pourcentage plus fort aux chocs de nouvelles et à la volatilité des marchés par rapport au comportement des autres monnaies. De même, la lire turque, bien que stable la plupart du temps, pourrait être extrêmement volatile en réaction aux problèmes du secteur bancaire. Le commerçant doit s'assurer qu'il est prêt pour de telles périodes, à tout le moins sur une base mentale. L'opérateur doit être conscient de l'évolution de l'échelle internationale. La santé du carry trade, la volatilité et la liquidité du marché dépendent fortement de la santé de l'économie mondiale et de la phase du cycle économique. Carry trades peut entrer dans de longues et profondes périodes de liquidation en réponse à des chocs globaux, comme à la suite de 1998 crise asiatique, ou les turbulences de 2008. Il est donc une bonne idée d'être à jour avec les développements fondamentaux. Conclusion Sur une note de conclusion, rappelez vous que le carry trade est une stratégie éprouvée à long terme qui a le potentiel de créer des rendements spectaculaires pour le commerçant patient, impassible et diligent qui n'a pas peur de réaliser des profits ou de prendre des pertes lorsque des événements, Soutenu par une analyse fondamentale, lui dicte qu'il le fasse. Le carry trade est une tendance suivant la stratégie, et nécessite peu de sophistication de l'opérateur afin de réussir. Mais il est très important d'avoir une idée claire de ce que vous attendez de votre compte de carry trading. Êtes vous confiant dans votre analyse que vous êtes prêt et capable de faire face à des chocs temporaires, mais sévères en retour de gain à long terme Ou êtes vous tenir le poste pendant la nuit pour réaliser des rendements à court terme et de sortie avec des profits ou des pertes rapides Vos réponses à ces questions, Ainsi que votre analyse de l'environnement économique mondial, devraient guider vos choix en ce qui concerne cette stratégie populaire, éprouvée et rentable de suivre les tendances. Énoncé des risques: Les opérations sur devises étrangères comportent un niveau de risque élevé et peuvent ne pas convenir à tous les investisseurs. La possibilité existe que vous pourriez perdre plus que votre dépôt initial. Le haut degré de levier peut travailler contre vous ainsi que pour vous.
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